ИИтог

Reddit отчиталась о сильном квартале, но акции упали из-за страха перед ИИ-поиском

бизнесРедакция ИИтогTechCrunch🔥67Рейтинг ИИтог67Влияние58Новизна52Релевантность92Неожиданность68Участники63Достоверность87
Reddit отчиталась о сильном квартале, но акции упали из-за страха перед ИИ-поиском

Reddit отчиталась о сильном втором квартале: выручка составила 805 млн долларов (рост на 61% год к году), чистая прибыль, 253 млн долларов (рост на 183%). Оба показателя превысили ожидания Уолл-стрит. Компания также дала прогноз на следующий квартал, выручку в диапазоне 860, 870 млн долларов с хорошей прибылью до налогов, что тоже выше ожиданий рынка. Несмотря на это, акции Reddit упали более чем на 10% на постторговых торгах. Причиной стало предупреждение CEO Стива Хаффмана в письме акционерам: переходы из поисковиков в течение квартала были «неровными», а трафик стал более волатильным ближе к концу квартала. Хаффман подчеркнул, что при этом коммерческий бизнес остаётся сильным. Инвесторов беспокоит, что развитие ИИ меняет ландшафт поиска не в пользу Reddit. В 2024 году Reddit заключила контракт с Google на предоставление своего контента для обучения ИИ. Но внедрение Google ИИ-сводок (AI-обзоров) в выдаче, судя по всему, отъедает часть аудитории у Reddit, и компания дала понять, что не уверена, будет ли продлевать партнёрство с поисковым гигантом. Ещё один тревожный сигнал, география роста аудитории. Глобальное число пользователей Reddit растёт, но в США число ежедневных уникальных активных пользователей немного снизилось: 53,2 млн против 53,5 млн в первом квартале. На звонке с инвесторами в четверг аналитики жёстко расспрашивали руководство именно про влияние ИИ на аудиторию. Один из аналитиков Уолл-стрит прямо сказал, что падение акций связано с ощущением «проблемы с пользователями», особенно в США: логаут-трафик (переходы без авторизации) окажется под давлением по мере того, как поиск смещается в сторону ИИ и перестаёт давать реферальные переходы, а превращать неавторизованных посетителей в зарегистрированных пользователей станет сложнее. Аналитик спросил Хаффмана, видит ли он сценарий, при котором в следующем году Reddit не будет лицензировать данные Google и OpenAI. Хаффман ответил, что человеческая составляющая Reddit, сообщества и живое обсуждение, сохранит привлекательность площадки для пользователей: по его словам, в США для любой аудитории на Reddit уже есть подходящий контент, и компания работает над тем, чтобы сделать это более заметным. Про будущее конкретно с Google он высказался обтекаемо, заметив, что отношения с компанией старше формальных соглашений о лицензировании данных и что исхода «либо всё, либо ничего» он не видит, Reddit будет ориентироваться на то, что максимизирует ценность для самой компании.

Ключевые факты

  • Выручка Reddit во втором квартале, 805 млн долларов (+61% год к году), чистая прибыль, 253 млн долларов (+183%), оба показателя выше прогнозов Уолл-стрит
  • Прогноз на следующий квартал, выручка 860, 870 млн долларов, тоже выше ожиданий рынка
  • Несмотря на сильные цифры, акции упали более чем на 10% на постторговых торгах из-за предупреждения CEO о «неровном» поисковом трафике
  • Ежедневная аудитория в США немного сократилась, 53,2 млн против 53,5 млн пользователей в первом квартале, хотя глобально число пользователей растёт
  • Reddit не уверена, продлит ли контракт с Google на использование контента для ИИ, ИИ-сводки в поиске Google, по всей видимости, снижают переходы на сайт

Почему это важно

Это редкий случай, когда компания перекрывает все ключевые финансовые ожидания рынка, а её акции всё равно обваливаются: инвесторы реагируют не на прошлый квартал, а на структурный риск, что ИИ-поиск (в первую очередь ИИ-сводки Google) сокращает поток переходов на сайт, который годами был для Reddit источником новой аудитории.

Кому это важно

Инвесторам и руководству Reddit, которые теперь вынуждены разделять финансовые результаты и качество трафика; другим издателям и платформам, зависящим от поискового трафика и наблюдающим тот же эффект от ИИ-сводок; Google и OpenAI, для которых лицензирование контента Reddit, предмет будущих переговоров.

Как это применить

Индикатор для компаний с бизнес-моделью на поисковом трафике: рост доходов и прибыли перестаёт быть достаточным сигналом для рынка, если параллельно падает или колеблется логаут-трафик из поиска, инвесторы теперь отдельно оценивают устойчивость к переходу поиска на ИИ-сводки.

Можно ли доверять

Цифры выручки, прибыли и прогноза, из официального отчёта и письма акционерам, реакция акций и цитаты Хаффмана, с записи звонка с инвесторами; источник (TechCrunch) излагает события без признаков сатиры или домысла.

Риски и подводные камни

Хаффман сам не даёт однозначного ответа о будущем партнёрства с Google, а формулировки о «неровном» трафике расплывчаты, насколько велик реальный эффект ИИ-поиска на аудиторию Reddit и удастся ли компенсировать его ростом сообществ, пока неясно ни инвесторам, ни, судя по всему, самой компании.

«Переходы из поисковиков в этом квартале были неровными, а трафик стал более волатильным ближе к концу квартала, но общая картина не изменилась: коммерческий бизнес остаётся сильным.»

— Стив Хаффман, CEO Reddit