Polymarket: на двух рынках выборов объём торгов превысил $600 млн, в основном на аутсайдерах
Ars Technica пишет о странной статистике на офшорной платформе Polymarket: два глобальных рынка, посвящённых выборам, набрали более $600 млн объёма торгов, намного больше, чем обычно привлекают политические рынки. Основная часть сделок приходилась на контракты по аутсайдерам, которые в итоге не победили. Издание напоминает контекст: сторонники рынков предсказаний любят называть их барометром общественного мнения или даже «машинами истины», которые точнее опросов, например, в 2024 году Kalshi обошла многих опросных социологов в прогнозе исхода президентской гонки в США. Но торговая активность, отмечает статья, бывает и озадачивающей.
Наиболее подробно разобран рынок по выборам в Эфиопии. Этим летом партия премьер-министра Абий Ахмеда «Партия процветания» уверенно победила на федеральных выборах: она получила 438 мест в парламенте, что открывает ему путь к ещё одному пятилетнему сроку. Ближайший конкурент получил 13 мест. На рынках предсказаний объём торгов, суммарная стоимость купленных и проданных контрактов, обычно примерно соответствует вероятности исхода: фаворитов торгуют заметно больше, чем аутсайдеров. Здесь же картина резко отклонилась от нормы: на победу Абий Ахмеда поставили всего $173 тыс., тогда как на то, что следующим лидером страны станет его руководитель аппарата Шимелис Абдиса, было проторговано более $41 млн. Общий объём по рынку превысил $285 млн, и почти весь он пришёлся на проигравших кандидатов.
Ещё более странной выглядит структура этого объёма. По словам Криса Парка, бывшего трейдера Polymarket, который теперь руководит фирмой MSR Decode, занимающейся криминалистическим анализом рынков предсказаний, «почти всё, около $284 млн, пришлось на пары аккаунтов, которые многократно покупали и продавали друг другу». Такой огромный поток внешне бессмысленных встречных сделок вызвал вопросы у экспертов. Раджив Сети, профессор экономики Barnard College, изучающий рынки предсказаний, говорит: «Это, очевидно, некая форма манипуляции объёмом торгов».
Ключевые факты
- Два глобальных рынка выборов на офшорной платформе Polymarket набрали более $600 млн объёма торгов, гораздо больше, чем обычно у политических рынков; в основном сделки шли по аутсайдерам, не победившим на выборах.
- На эфиопском рынке общий объём превысил $285 млн, почти весь, на проигравших кандидатов, хотя «Партия процветания» Абий Ахмеда взяла 438 мест, а ближайший конкурент, 13.
- На победу Абий Ахмеда поставили лишь $173 тыс., а на то, что лидером станет его руководитель аппарата Шимелис Абдиса, более $41 млн.
- По словам Криса Парка (MSR Decode), около $284 млн объёма пришлось на пары аккаунтов, многократно торговавших друг с другом.
- Профессор Раджив Сети называет происходящее «очевидно некой формой манипуляции объёмом торгов».
Почему это важно
Рынки предсказаний часто подают как более точный индикатор, чем опросы: в статье приводится пример Kalshi, которая в 2024 году обошла многих социологов в прогнозе президентской гонки в США. Случай с Polymarket показывает обратную сторону: огромный объём торгов может не отражать реальный интерес участников. Если почти весь оборот на рынке, сделки пар аккаунтов друг с другом, сам по себе показатель объёма перестаёт говорить о популярности исхода.
Кому это важно
Тем, кто следит за рынками предсказаний и использует их котировки или объёмы как сигнал; аналитикам и исследователям таких платформ; журналистам и читателям, которые цитируют рынки как «барометр общественного мнения». Также интересно для тех, кто оценивает надёжность офшорных платформ.
Как это применить
Практический вывод из материала: объём торгов на отдельном рынке предсказаний нельзя автоматически считать мерой интереса или уверенности участников. Если объём резко расходится с вероятностью исхода (фавориты торгуются меньше аутсайдеров), стоит сомневаться в том, что он отражает реальные ставки.
Можно ли доверять
Материал опубликован в Ars Technica, оценка в $284 млн принадлежит Крису Парку, бывшему трейдеру Polymarket, а ныне главе аналитической фирмы MSR Decode; методика расчёта в доступном тексте не описана. Оценку «очевидно, манипуляция» даёт Раджив Сети, профессор Barnard College, это мнение эксперта, а не установленный факт. Доступный текст статьи заканчивается на его словах и выглядит оборванным; второй рынок из общей суммы $600 млн в нём не назван, ответа Polymarket нет.
Риски и подводные камни
Мотив торговли в источнике не назван: Сети лишь говорит о «некой форме манипуляции объёмом». Нельзя делать выводы о том, кто стоял за парами аккаунтов и зачем. Цифра $284 млн, оценка одного аналитика, а не данные платформы. Кроме того, точные даты сделок в доступном тексте не указаны, поэтому заявленный в оригинальном заголовке тезис о торгах уже после завершения выборов здесь подтвердить нельзя.
«Это, очевидно, некая форма манипуляции объёмом торгов.»
— Раджив Сети, профессор экономики Barnard College, исследователь рынков предсказаний