Nebius обещает наращивать дата-центры на 1+ ГВт в год с 2027
Облачный провайдер аренды GPU Nebius объявил на звонке по итогам квартала в среду о планах вводить в строй более 1 гигаватта новых мощностей дата-центров ежегодно начиная с 2027 года. По словам CEO Аркадия Воложа, будущий портфель мощностей делает Nebius одной из немногих компаний в мире, способных строить более гигаватта новых мощностей в год.
В 2026 году компания рассчитывает потратить $20-25 млрд капитальных затрат, чтобы ввести в строй 800-1000 МВт мощностей. Значительную часть этой суммы покроют предоплаты клиентов, по словам финансового директора Дадо Алонсо, в этом году компания рассчитывает собрать более $9 млрд предоплат. Этого недостаточно, поэтому Nebius, как и другие компании, сдающие GPU в аренду, CoreWeave и Lambda, берёт долг под залог своих GPU и законтрактованных денежных потоков: в июле компания получила первый кредит под залог активов на $775 млн и намерена и дальше использовать такую схему финансирования.
Помимо долга Nebius развивает модель, лёгкую по активам: по словам Воложа, «партнёры финансируют, строят и эксплуатируют объекты, а Nebius предоставляет полноценную платформу и спрос». Это позволяет компании заявлять о развёрнутых мощностях, не вкладывая в них собственные деньги, но модель зависит от способности Nebius сдавать мощности в аренду дешевле, чем она может их перепродать.
Волож уверен, что вложения окупятся: по его словам, на каждый развёрнутый мегаватт компания получает $20-25 млн выручки при среднесрочной аренде и $40-50 млн, при краткосрочной аренде на срок до полугода. На нижней границе это даёт около $20 млрд выручки на гигаватт. При этом директор по продукту и инфраструктуре Андрей Короленко уточнил, что даже если к концу года компания подключит до гигаватта мощностей, не все они сразу начнут приносить доход: нужно ввести дата-центр в эксплуатацию, построить сеть, кластеры, развернуть платформу и подключить клиентов, это занимает несколько месяцев; по его прогнозу, заявленные 800 МВт - 1 ГВт мощностей заработают в полную силу на протяжении первой половины 2027 года.
Даже с этой задержкой ожидается резкий рост выручки: прогноз на 2026 финансовый год, $3-3.4 млрд, тогда как за последний квартал компания заработала всего $582 млн, из чего следует, что за оставшиеся два квартала выручка превысит $2 млрд. Инвесторы поверили в прогнозы: акции Nebius в среду после отчёта взлетели более чем на 30%. При этом за второй квартал компания зафиксировала операционный убыток в $176 млн против $111 млн убытка годом ранее.
Автор The Register отмечает, что при таком росте выручки легко «продавать долларовые купюры по 70 центов», то есть пока неясно, удастся ли Nebius выйти в прибыль, продавая «лопаты золотой лихорадки ИИ», а не просто наращивать обороты в долг.
Ключевые факты
- Nebius планирует вводить свыше 1 ГВт новых дата-центровых мощностей в год начиная с 2027 года
- В 2026 году компания потратит $20-25 млрд капзатрат на 800-1000 МВт мощностей
- Финансирование: предоплаты клиентов (свыше $9 млрд в этом году), кредит под залог GPU на $775 млн (июль) и модель с партнёрами, лёгкая по активам
- Прогноз выручки на 2026 год, $3-3.4 млрд; акции Nebius взлетели более чем на 30% после отчёта
- Квартальный операционный убыток вырос до $176 млн против $111 млн годом ранее
Почему это важно
Nebius, один из главных «прокатчиков» GPU-мощностей для ИИ-индустрии наравне с CoreWeave и Lambda, и заявленный темп (свыше 1 ГВт новых мощностей ежегодно), это заявка на то, чтобы остаться в числе немногих компаний в мире, способных строить дата-центры такого масштаба. Новость показывает, как именно финансируется нынешний бум ИИ-инфраструктуры: не только капиталом инвесторов, но и предоплатами клиентов и долгом под залог оборудования.
Кому это важно
Инвесторам и аналитикам, следящим за Nebius, CoreWeave, Lambda и рынком аренды GPU; компаниям и ИИ-лабораториям, которые арендуют вычислительные мощности и хотят понимать динамику предложения и цен; всем, кто оценивает устойчивость долгового финансирования ИИ-инфраструктуры.
Как это применить
Названные Воложем ориентиры выручки, $20-25 млн с мегаватта при среднесрочной аренде и $40-50 млн при краткосрочной, дают рыночный бенчмарк для оценки контрактов на аренду GPU-мощностей. Компаниям, планирующим арендовать мощности у Nebius, стоит учитывать её же оценку: с момента подключения дата-центра до начала генерации выручки проходит несколько месяцев.
Можно ли доверять
Цифры взяты из официального звонка Nebius по итогам квартала, заявления CEO Аркадия Воложа, финансового директора Дадо Алонсо и директора по продукту и инфраструктуре Андрея Короленко, то есть это самоотчёт компании, а не независимая проверка. The Register передаёт цифры точно, но сопровождает материал скептическим комментарием о том, что рост выручки ещё не означает прибыльность, это фирменная ирония издания, а не выдумка фактов.
Риски и подводные камни
Модель, лёгкая по активам, работает только пока Nebius может сдавать мощности в аренду дешевле, чем перепродаёт их клиентам, при развороте маржи схема ломается. Компания наращивает долг (кредит под залог GPU на $775 млн, лишь первый) на фоне растущего операционного убытка ($176 млн за квартал против $111 млн годом ранее). Между подключением мощности и началом генерации дохода, разрыв в несколько месяцев, а часть заявленной на конец года мощности заработает в полную силу лишь в первой половине 2027 года.
«Наш будущий портфель мощностей фактически делает Nebius одной из немногих компаний в мире, способных строить более гигаватта новых мощностей в год, и мы планируем сделать это в 2027 году»
— Аркадий Волож, CEO Nebius