IBM: продажи мейнфреймов рухнули на 42% из-за ИИ-бума
В среду IBM отчиталась о квартальных результатах, которые оказались такими же плохими, как все и опасались. Компания всё ещё зарабатывает много: выручка составила 17,2 млрд долларов, валовая прибыль, 9,9 млрд долларов при марже почти 58%, чистая прибыль за квартал, 2,2 млрд долларов. Но результаты сильно не дотянули до ожиданий Уолл-стрит. Провал оказался настолько серьёзным, что CEO IBM Арвинд Кришна и совет директоров пошли на беспрецедентный шаг: заранее предупредили инвесторов, что отчёт «окажется хуже наших ожиданий», опубликовав на прошлой неделе «письмо инвесторам» с предварительными цифрами. В письме говорилось о провальной выручке в ключевой категории «инфраструктура» и о том, что маржа тоже пострадает. Акции компании мгновенно рухнули на 25%, это крупнейшее однодневное падение в истории IBM. До этого, за шесть лет руководства Кришны, акции держались хорошо на фоне бума ИИ-дата-центров, который поднимал весь рынок.
В среду IBM также понизила прогноз роста на весь год, значит, провальный квартал скажется и на остальном годе. Причина, падение бизнеса мейнфреймов, главной денежной коровы компании, на 42%. Проблема имеет каскадный эффект: как объяснил на звонке с инвесторами финансовый директор Джим Кавано, на каждый доллар выручки от продажи оборудования мейнфреймов IBM зарабатывает три доллара на софте. При этом CEO и CFO на протяжении всего звонка убеждали инвесторов, что это временный всплеск и всё скоро наладится.
По их словам, произошло следующее: «десятки» клиентов, которые должны были купить новый мейнфрейм в этом квартале, решили этого не делать. На первый взгляд немного, но мейнфреймы, это системы стоимостью от сотен тысяч до миллионов долларов, которые вместе с контрактами на обслуживание и софт приносят ещё много миллионов сверху. Тот же ИИ-бум, что поднимал акции IBM, его же и подкосил: вместо новых мейнфреймов клиенты закупили другое оборудование, объяснил Кришна. Причина, резкий рост цен на 15, 30% на оборудование для дата-центров и ПК. «Столкнувшись с этим, они решили перенаправить бюджет туда, где рост цен был экстремальным», сказал Кришна. Производители корпоративного оборудования Dell и HP уже предупреждали, что рост цен на комплектующие вроде памяти, вызванный ИИ-бумом, вынуждает их поднимать цены; то же самое заявляла и Apple.
Кришна пообещал, что отложившие покупку клиенты всё равно рано или поздно приобретут новые мейнфреймы вместе с софтверными контрактами, и часть из них, по его словам, уже сделала это в текущем квартале. «Мы не видим никаких свидетельств того, что клиенты уходят от мейнфрейма», заявил он. Технологическая индустрия предсказывает смерть мейнфрейма уже не первое десятилетие. Возможно, даже ИИ его не убьёт, но пока это остаётся утверждением самой IBM, а не подтверждённым фактом.
Ключевые факты
- Квартальная выручка IBM, 17,2 млрд долларов, валовая прибыль, 9,9 млрд долларов (маржа ~58%), чистая прибыль, 2,2 млрд долларов, но результаты сильно не дотянули до ожиданий Уолл-стрит; CEO заранее предупредил об этом в «письме инвесторам».
- Акции IBM обвалились на 25% за день, крупнейшее однодневное падение в истории компании.
- Бизнес мейнфреймов упал на 42%, из-за чего IBM понизила прогноз роста на весь год; на каждый доллар выручки от мейнфреймов-оборудования компания зарабатывает ещё 3 доллара на софте.
- Причина, по словам CEO Арвинда Кришны: «десятки» клиентов отложили покупку новых мейнфреймов и перенаправили бюджет на другое оборудование для дата-центров и ПК, подорожавшее на 15, 30% из-за ИИ-бума (то же самое отмечали Dell, HP и Apple).
- Кришна настаивает, что это временный эффект и клиенты не уходят от мейнфреймов, часть отложенных покупок, по его словам, уже состоялась в этом квартале.
Почему это важно
Это первый громкий пример того, как ИИ-бум бьёт по спросу не через конкуренцию идей, а через банальный рост цен на железо. Резкий скачок стоимости памяти и другого оборудования для дата-центров, вызванный гонкой за ИИ-мощностями, вынудил корпоративных клиентов IBM перенаправить бюджет с покупки мейнфреймов на более срочные закупки, и обвалил квартальные показатели одной из старейших технологических компаний. Реакция рынка была самой резкой за всю 115-летнюю историю IBM: акции упали на 25% за один день, а сама компания пошла на беспрецедентный шаг, заранее предупредив инвесторов о провале.
Кому это важно
Инвесторам IBM и аналитикам рынка корпоративного ПО и оборудования, квартал стал стресс-тестом устойчивости бизнеса компании. Клиентам IBM, использующим мейнфреймы (банки, страховые, госсектор, крупный ретейл), им предстоит решать, откладывать ли обновление инфраструктуры дальше. Производителям корпоративного железа вроде Dell, HP и Apple, которые уже фиксируют рост цен на комплектующие из-за ИИ-бума и могут столкнуться с похожим эффектом переноса бюджетов клиентов.
Как это применить
IT-департаментам компаний, планирующим капитальные затраты на инфраструктуру, стоит закладывать в бюджет продолжающийся рост цен на память и серверное оборудование, вызванный спросом со стороны ИИ-дата-центров, и заранее решать, откладывать ли крупные закупки (в том числе мейнфреймов) или фиксировать цены сейчас. Инвесторам, следящим за IBM, имеет смысл внимательно отслеживать динамику сегмента «инфраструктура» в следующих кварталах, именно он станет проверкой того, был ли провал разовым.
Можно ли доверять
Материал основан на официальном квартальном отчёте IBM, заранее опубликованном «письме инвесторам» и цитатах CEO Арвинда Кришны и CFO Джима Кавано с открытого звонка с инвесторами, источники проверяемые и первичные, цифры выручки и падения акций публичны. При этом объяснение причин провала («временный блип», клиенты вернутся), это позиция самой IBM, заинтересованной успокоить инвесторов, а не независимо подтверждённый факт; журналист TechCrunch прямо отмечает это своей оговоркой «поживём, увидим».
Риски и подводные камни
Главный риск для IBM, что перенос бюджета клиентов на другое оборудование окажется не временным всплеском, а началом более долгого оттока от мейнфреймов, усиленного параллельными процессами вроде миграции в облако. Рост цен на память и серверное железо из-за ИИ-бума бьёт не только по IBM: те же проблемы уже фиксируют Dell, HP и Apple, а значит эффект может затронуть куда более широкий круг корпоративных покупателей оборудования, а не только клиентов мейнфреймов.
«Мы не видим никаких свидетельств того, что клиенты уходят от мейнфрейма.»
— Арвинд Кришна, CEO IBM