ИИтог

Thinking Machines может привлечь $1 млрд при оценке $40 млрд

бизнесРедакция ИИтогTechCrunch🔥66Рейтинг ИИтог66Влияние65Новизна45Релевантность95Неожиданность50Участники70Достоверность80
Thinking Machines может привлечь $1 млрд при оценке $40 млрд

ИИ-лаборатория Thinking Machines, которую в начале прошлого года основала бывший технический директор OpenAI Мира Мурати, ведёт переговоры о привлечении $1 млрд при оценке не менее $40 млрд. Об этом в четверг сообщило издание The Information; по его данным и данным собственного источника TechCrunch, потенциальным лидером раунда выступает действующий инвестор компании, фонд Accel. Если сделка состоится, оценка Thinking Machines окажется ниже $50 млрд, именно на такую оценку, по имеющимся сведениям, компания рассчитывала в конце прошлого года.

По словам источника, знакомого с финансами компании, выручка Thinking Machines в годовом исчислении (run rate) превышает $100 млн. При такой выручке оценка в $40 млрд означает крайне высокий мультипликатор к выручке, точную кратность источник не приводит. Accel и Thinking Machines не ответили на запрос о комментарии.

В июле компания представила Inkling, модель с открытыми весами. Монетизация построена на плате за вычисления по факту использования: клиенты платят за дообучение (адаптацию) моделей на собственных данных на платформе компании, Tinker.

Предыдущий раунд Thinking Machines, на $2 млрд, один из крупнейших посевных раундов в истории, прошёл при оценке в $12 млрд; его возглавила Andreessen Horowitz, к которой присоединились Nvidia, GV, Lightspeed и Conviction Partners. Тогда инвесторы делали ставку прежде всего на репутацию Мурати и бывших исследователей OpenAI, пришедших вместе с ней. С тех пор компанию покинул ряд заметных сооснователей: в частности, Лилиан Вэн и Люк Метц вернулись в OpenAI.

Ключевые факты

  • Thinking Machines, лаборатория Миры Мурати, бывшего технического директора OpenAI, ведёт переговоры о раунде на $1 млрд при оценке не менее $40 млрд; потенциальным лидером раунда, по данным The Information, выступает действующий инвестор компании, фонд Accel.
  • Новая оценка ниже $50 млрд, суммы, на которую компания, по имеющимся сведениям, рассчитывала в конце прошлого года.
  • Выручка Thinking Machines в годовом исчислении превышает $100 млн; оценка в $40 млрд означает крайне высокий мультипликатор к этой выручке, точную кратность источник не приводит.
  • Предыдущий раунд компании, $2 млрд (один из крупнейших посевных в истории) при оценке $12 млрд; его возглавила Andreessen Horowitz вместе с Nvidia, GV, Lightspeed и Conviction Partners.
  • С момента прошлого раунда компанию покинул ряд сооснователей, включая Лилиан Вэн и Люка Метца, вернувшихся в OpenAI; Accel и Thinking Machines не ответили на запрос о комментарии по поводу нового раунда.

Почему это важно

Thinking Machines, одна из самых заметных ИИ-лабораторий последних двух лет: её основала бывший технический директор OpenAI Мира Мурати, а первый же раунд компании, $2 млрд, стал одним из крупнейших посевных в истории отрасли. Новые переговоры интересны именно тем, что оценка снижается относительно прошлогодней цели: год назад речь шла о $50 млрд, сейчас, о $40 млрд и выше. При этом, по данным источника, годовая выручка компании превышает $100 млн, то есть новая оценка подразумевает крайне высокий мультипликатор к выручке. Раунд становится показательным случаем: продолжают ли инвесторы платить премию за репутацию команды даже тогда, когда часть этой команды, включая сооснователей Лилиан Вэн и Люка Метца, уже вернулась в OpenAI.

Кому это важно

Инвесторам и фондам, которые оценивают риски вложений в ИИ-лаборатории на ранней стадии с ограниченной, но растущей выручкой. Клиентам платформы Tinker и модели Inkling, для которых важна финансовая устойчивость поставщика. OpenAI и другим лабораториям, конкурирующим за исследовательские кадры: возвращение Вэн и Метца показывает, что переток специалистов идёт не только из OpenAI, но и обратно в неё. Наблюдателям за оценками ИИ-компаний в целом, этот раунд даёт ещё одну точку данных о том, как рынок оценивает лаборатории с оценкой, намного превышающей их текущую выручку.

Как это применить

Прямого продукта или цены здесь нет: раунд, это переговоры, а не закрытая сделка, и его условия ещё могут измениться или сорваться. Тем, кто сам поднимает раунды или оценивает чужие, история даёт ориентир: даже при заметном разрыве между выручкой и запрошенной оценкой рынок готов пересматривать ожидания вниз, с $50 млрд до $40+ млрд, а не отказывать в финансировании полностью. Клиентам Tinker и Inkling стоит следить именно за новостями о закрытии раунда, а не за самим фактом переговоров.

Можно ли доверять

Источник новости, репортаж The Information со ссылкой на собственный источник TechCrunch, а не официальное заявление сторон сделки. И Accel, и Thinking Machines не ответили на запрос о комментарии, то есть ни сумма раунда, ни оценка, ни предполагаемый лидер сделки официально не подтверждены. Цифра выручки тоже получена от анонимного источника, знакомого с финансами компании, а не из отчётности. Материал стоит читать как достоверную информацию отраслевого издания с хорошей репутацией, но не как объявленную и закрытую сделку.

Риски и подводные камни

Переговоры могут не завершиться сделкой или закончиться на других условиях, источник прямо называет раунд обсуждаемым, а не подписанным, и не называет срок закрытия. Даже если сделка состоится, оценка в $40 млрд при выручке более $100 млн в год, крайне агрессивная ставка на будущий рост. Отдельный риск, кадровый: раунд 2025 года во многом опирался на репутацию Мурати и пришедших с ней исследователей OpenAI, а часть этой команды, включая сооснователей Лилиан Вэн и Люка Метца, уже вернулась в OpenAI; насколько это ослабило заявленное конкурентное преимущество компании, источник не поясняет. Наконец, монетизация компании, платформа Tinker и открытая модель Inkling, пока выглядит скромной относительно масштаба новой оценки.