AMD ожидает впервые обогнать Intel по выручке в IV квартале

AMD поздно вечером во вторник отчиталась о рекордной квартальной выручке. По итогам третьего квартала она составила $13,377 млрд против $9,25 млрд годом ранее и $11,54 млрд кварталом ранее. Валовая маржа, 54%, чистая прибыль выросла на 95% до $2,43 млрд, разводнённая прибыль на акцию, $1,46 против $0,75 год назад.

Главный двигатель роста, сегмент дата-центров. Его выручка достигла рекордных $8,55 млрд: +97% к $4,34 млрд годом ранее и +27% к предыдущему кварталу. Операционная прибыль сегмента выросла на 168% до $2,88 млрд, операционная маржа, с 25% до 34%. AMD объясняет это спросом на новые процессоры Epyc и запуском ИИ-ускорителей Instinct MI455X, на которых построены стоечные системы Helios. По словам компании, Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI и Oracle Cloud Infrastructure уже запустили нагрузки на своих первых системах Helios. Доля дата-центров в выручке AMD составила 64% против 47% в третьем квартале 2025 года.

На четвёртый квартал AMD прогнозирует выручку дата-центров примерно $12,8 млрд (по данным статьи, исходя из прогноза компании), за счёт наращивания поставок MI455X и систем Helios. На 2027 год компания ожидает удвоения выручки от серверных процессоров и более чем двукратного роста выручки от ИИ-ускорителей и стоек для дата-центров, из-за чего доля дата-центров в продажах превысит 80%. Глава и председатель AMD Лиза Су на звонке с аналитиками сказала: «В результате мы ожидаем, что дата-центры составят более восьмидесяти процентов нашей общей выручки в 2027 году и обеспечат большую часть роста выручки и прибыли».

Потребительское направление слабее. Выручка сегмента Client and Gaming (клиентские и игровые продукты), $3,722 млрд, на 8% меньше, чем год назад, и на 3% меньше, чем кварталом ранее. Продажи клиентских процессоров, $2,95 млрд (в прошлом квартале $3,06 млрд, год назад $2,75 млрд). Игровые продукты, включая дискретные видеокарты и чипы для консолей, упали до $773 млн с $1,298 млрд: Microsoft и Sony закупали меньше консольных чипов, а продажи видеокарт Radeon RX остались слабыми. Операционная прибыль сегмента снизилась на 34% до $573 млн, маржа упала до 15%. В четвёртом квартале AMD ждёт сокращения этого направления более чем на 20% к предыдущему кварталу, поскольку из-за роста цен на память слабеет спрос на ПК. На 2027 год компания закладывает снижение поставок ПК на двузначный процент, но рассчитывает опередить рынок за счёт корпоративных, премиальных потребительских и настольных процессоров. Конкретного прогноза выручки этого сегмента на 2027 год AMD не дала.

Встраиваемые решения (Embedded) выросли: выручка +29% до $1,11 млрд, операционная прибыль +60% до $453 млн. Причина, рост спроса со стороны аэрокосмической и оборонной отраслей, автопроизводителей, связи и промышленности. В четвёртом квартале компания ждёт двузначного роста к предыдущему кварталу, а затем двузначного годового роста в течение нескольких лет. Су также сказала, что компания рассчитывает заключить контракты (design wins) более чем на восемнадцать миллиардов в 2026 году, третий рекордный год подряд.

Главное в отчёте, прогноз на IV квартал. AMD ждёт выручку около $17 млрд плюс-минус 3%, то есть рост на 66% за год и на 27% к предыдущему кварталу в середине диапазона. Intel, по тексту статьи, ожидает на четвёртый квартал $15-16 млрд на фоне слабеющего спроса на ПК и ограничений производственных мощностей. Если AMD выполнит прогноз, её квартальные продажи впервые в истории превысят продажи заметно более крупного конкурента, а отрыв в середине прогнозных диапазонов составит около $1,5 млрд. Автор Tom's Hardware объясняет это тем, что AMD быстро расширяет бизнес серверных процессоров и ИИ-ускорителей, а Intel сильно зависит от процессоров для ПК и корпоративных серверов, продажи которых испытывают трудности из-за дорогой памяти и дефицита компонентов.

Ключевые факты

• Выручка AMD в III квартале, рекордные $13,377 млрд (год назад $9,25 млрд), чистая прибыль +95% до $2,43 млрд, валовая маржа 54%.
• Сегмент дата-центров дал $8,55 млрд (+97% за год) и уже составляет 64% выручки; драйверы, Epyc и ускорители Instinct MI455X в системах Helios.
• Прогноз AMD на IV квартал, около $17 млрд плюс-минус 3%, у Intel, $15-16 млрд; при выполнении прогноза AMD впервые обгонит Intel по квартальным продажам, отрыв около $1,5 млрд в середине диапазонов.
• Клиентский и игровой сегмент слабеет: выручка $3,722 млрд (-8% за год), в IV квартале ждут падения более чем на 20% к предыдущему кварталу, на 2027 год закладывают снижение поставок ПК на двузначный процент.
• На 2027 год AMD ожидает удвоения выручки от серверных процессоров и доли дата-центров свыше 80% общей выручки.

Почему это важно

Intel десятилетиями был заметно крупнее AMD, и статья Tom's Hardware называет сопоставление прогнозов на IV квартал самым ошеломляющим пунктом отчёта. Вес событию придаёт структура роста: выручку AMD тянут серверные процессоры Epyc и ИИ-ускорители, а доля дата-центров выросла с 47% до 64% за год. Это показывает, что рынок процессоров смещается от ПК к инфраструктуре для ИИ. Для Intel, по описанию издания, это сочетание слабеющего спроса на ПК и ограничений мощностей.

Кому это важно

Инвесторам и аналитикам полупроводникового рынка, которые сравнивают AMD и Intel. Компаниям, планирующим закупки серверов и ИИ-ускорителей: AMD называет Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI и Oracle Cloud Infrastructure среди тех, кто уже запустил нагрузки на Helios. Также тем, кто следит за рынком ПК и видеокарт: AMD сама ждёт падения этого направления из-за дорогой памяти.

Как это применить

Практически читать отчёт стоит как ориентир, а не готовое решение. Сравнивайте не только выручку, но и структуру: у AMD растёт доля дата-центров и маржа в этом сегменте (операционная маржа выросла с 25% до 34%). Следите за итогами IV квартала: именно они покажут, выполнила ли AMD прогноз около $17 млрд и подтвердился ли обгон Intel. Покупателям ПК и видеокарт полезно учитывать слабый прогноз AMD по клиентскому сегменту и связь спроса с ценами на память.

Можно ли доверять

Материал написан Антоном Шиловым, внештатным автором Tom's Hardware, и опирается на данные отчёта AMD и слова Лизы Су на звонке с аналитиками. Важная оговорка: обгон Intel пока не случился. Сравниваются прогноз AMD на IV квартал и собственный прогноз Intel, а не фактические результаты, и вывод зависит от выполнения AMD своего плана. Комментарии читателей под статьёй, включая рассуждения об «ИИ-пузыре» и круговом финансировании, не часть материала и фактами источника не являются.

Риски и подводные камни

Главный риск, условность вывода: если AMD не выполнит прогноз или Intel выступит лучше своей оценки, первенство не состоится. Прогноз AMD допускает отклонение плюс-минус 3%. Рост сильно зависит от наращивания поставок MI455X и систем Helios и от дата-центров, на долю которых пойдёт свыше 80% выручки в 2027 году, то есть структура бизнеса становится менее диверсифицированной. Клиентский и игровой сегмент сокращается: падение продаж консольных чипов и слабые видеокарты Radeon RX, а на 2027 год компания закладывает двузначное снижение поставок ПК без конкретного прогноза выручки этого сегмента.

«Теперь мы ожидаем, что выручка от серверов в 2027 году удвоится по сравнению с прошлым годом, а выручка от ИИ в дата-центрах будет расти ещё быстрее, чем мы прогнозировали девяносто дней назад.»

— Лиза Су, главный исполнительный директор и председатель AMD, на звонке с аналитиками и инвесторами

Компания Meta Platforms признана экстремистской организацией, её деятельность на территории РФ запрещена.